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投资清理-此次深圳首次公示资金的管理情况在全国有示范效应

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而導致大量政府引導基金「沉睡」的原因在於社會資本參与度偏低、市場化運作程度不高、績效評價機制不健全等。

事實上,深圳市引導基金一直有做子基金的清理工作,只是沒有做進一步的信息披露,如今隨着監管要求信息進一步透明,引導基金的管理結果也將進行公示和披露。這種引導基金的陽光化運作受到了業內人士的點贊。「這對全國其他地區政府引導基金來說,都有很大的引領和示範效應。而且這種公示也會鞭笞着引導基金和子基金的運營更加註重效率,是政府引導基金精耕細作的開始。」深圳某創投機構負責人對證券時報·創業資本匯記者表示。

近些年,政府引導基金在引導社會資本投向創新創業、新興產業發展的過程中發揮了重要作用,也對創業投資機構的發展提供了有力的支持。政府引導基金的投資情況、申請政府引導基金的子基金的後續發展一直以來都備受關注。

因此,對子基金的清理也給各家GP敲響了警鐘,儘管有政府引導基金的支持,但自己的社會募資能力還是關鍵。此外,這樣的清理對行業來說也有非常積極的正面作用,「清理部分無效的子基金可以盤活出一些引導基金的金額,投給其他真正有需要的有實力的子基金,這樣才能真正發揮政府引導基金的引導作用。」上述創投機構負責人表示,未來政府引導基金在篩選GP的時候可能會更加註重GP的社會募資能力,要求其社會募資的金額到位之後,最後才申請政府引導基金,政府才會掏出真金白銀來支持。

圖片來自深創投官網深創投表示,此次子基金清理工作是根據國家、廣東省相關制度規定,依規自主開展的引導基金管理工作,清理子基金是深圳市引導基金的日常工作,但此次對該情況予以集中公示尚屬首次。此次清理的範圍是2017年底前深圳市引導基金已投資決策的子基金,目的在於:一是對前期日常清理工作的集中確認,公布清理的原則和標準;二是提醒其他子基金加快設立、出資和投資進度;三是回收深圳市引導基金無效認繳出資額,切實提高深圳市引導基金資金使用效率。

但是,創投機構在向深創投申請了政府引導基金之後,到去年年底還有20%多的子基金成立不了,原因是自己募不到剩下的75%資金,按照規定,如果在一定期限社會募資不成功,子基金申請資格會失效。

「深創投進一步補充說明表示,清理的子基金僅針對深圳市引導基金認繳出資額而言,不代表子基金其他出資人意願。實際上,清理的子基金包括兩種情況,一是由於子基金社會出資人未募集到位,導致基金逾期未能設立,二是由於子基金管理團隊、投資策略或政策法規等發生重大變化,子基金自行放棄設立或放棄申請深圳市引導基金出資,如:盈富泰克新興產業創業投資引導基金等。而對於規模縮減的子基金,僅指子基金的簽約規模小於深圳市引導基金投資決策規模,深圳市引導基金在該子基金的認繳出資額相應縮減且目前該子基金尚未有實質性募資進展。」

作為較早設立的政府引導基金,深圳市政府引導基金在市場化方面走在全國前列。據了解,深圳市政府引導基金在2009年設立,2015年8月,深圳市政府決定設立遠期總規模為1000億元的市政府引導基金,基金規模全國最大,並註冊了引導基金公司,深創投於2016年10月受託管理該基金。

在全國具有示範效應自2000年以來,政府引導基金受到各地普遍重視,並迅速發展壯大,但實際運行卻差強人意。數據顯示,截至2018年底,全國共有2065隻政府引導基金,目標規模已達12.27萬億人民幣,從2008年開始累計投資的基金數為882隻,累計投資項目727個,57%的基金還沒有開展項目投資。

引導基金或將更注重GP募資能力

這些基金被清理的其中一個原因是子基金募不到錢成立不了,這也側面反映了當前基金募資的嚴峻形勢。清科研究中心數據顯示,2019上半年中國股權投資市場募資總額約5730億,同比下降19.4%。

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近日,深圳市引導基金首次公示了子基金的清理情況。根據深圳市引導基金投資有限公司(以下簡稱「深圳市引導基金」)與深圳市創新投資集團有限公司(以下簡稱「深創投」)日前在深創投官網上發佈了《關於公示深圳市政府投資引導基金清理子基金及縮減規模子基金名單的通知》,此次共清理25隻子基金以及縮減了12隻子基金的規模。

清理三類子基金哪些子基金被清理?通知顯示,根據《深圳市政府投資引導基金管理辦法》和《深圳市政府投資引導基金管理辦法實施細則》等相關規定,按照市財政局要求,深圳市政府引導基金將對以下三類子基金進行清理:一是,已過會一年內未簽署基金合夥協議;二是,已簽署基金合夥協議但一年內未完成工商登記或首期資金未實際到位;三是,完成首期實際出資后一年內未開展投資業務的子基金。此外,深圳市政府引導基金還將對簽約規模小於過會規模且無後續融資進展的子基金進行縮減規模。

深創投董事長倪澤望在今年4月的創業投資春季論壇暨創投公會會員大會上曾透露,深創投受託管理的政府引導基金的90%資金,都用來出資給創投機構成立子基金,而每個子基金的出資比例最高可達25%,其餘的75%的資金需要創投機構自行募集。

圖片來自深創投官網至此,哪些子基金不符合深圳市引導基金的投資標準、申請了引導基金的子基金該怎麼做、深圳市引導基金的資金使用效率等問題都「大白天下」。業內人士認為,對政府引導基金的有效管理是提高資金使用效率的必要舉措,此次深圳首次公示資金的管理情況在全國有示範效應,也進一步規範政府引導基金的申請和使用,使政府引導基金能在陽光下良性運轉。

深圳市地方金融管理局發佈的數據顯示,截至2019年6月底,深圳市引導基金承諾出資159隻子基金,其中已簽約116隻子基金,簽約子基金規模3250.11億元,引導基金承諾出資1373.45億元,實際已出資505.31億元,財政資金引導帶動社會資本實現放大2.37倍。

根據公示的名單,這一次,深圳市政府引導基金清理的子基金總規模達645.526億元,收回子基金的承諾出資金額超過140億元。被清理的子基金中,還有兩家基金規模達100億,分別是:深圳厚朴高科技產業基金和深圳市高特佳睿鵬投資合夥企業。此外,被清理和縮減規模的子基金里還不乏知名的VC/PE機構和知名企業成立的子基金,以及多隻產業投資基金。

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